昨天，中华人民共和国国务院发布了《中华人民共和国国务院关于税收等问题的决定》。

《关于有关事项的通知》(以下简称“25号文件”)是对此前发布的《中华人民共和国国务院关于清理法律和税收优惠政策的通知》(以下简称“62号文件”)的补充，强调已发布的优惠政策将继续有效，并进一步明确放弃原有专项清理管理工作，今后另行部署后开展。

在研究人士看来，25号文件的发布意味着此前关于取消发行股票和在新三板上市补贴的传言，即在可预见的一周内，登陆a股或新三板的公司仍将享受中央政府的补贴。同时，曾经被减税“深深惊吓”的PE/VC，也会早已“吃了定心丸”，因此没有必要考虑“后补贴期注册开曼公司”。

2014年12月9日，中华人民共和国国务院发布《中华人民共和国国务院关于清理法律、税收等优惠政策的通知》(即62号文件)，提出除相关法律法规明确规定的税收管理和财务管理外，不允许制定不同地区的税收优惠政策。经中华人民共和国国务院批准，各机构起草的其他法律、法规、规章、可持续发展规划和区域内政策，不得明确规定税收优惠政策。

62号通知还要求对现有优惠政策进行彻底清理，于2015年3月前报送司法部并统计到中华人民共和国国务院，并建立不定期风险评估、评估、监管等长效机制。

这种严厉的表达立即在业内引起了极大的反响。有人说，62号字一扫税收、非税收入、支出等各方面的优惠政策，扰乱了市场秩序。它打破了竞争壁垒，同时也让中小企业多年来享受的折扣变成了泡沫。

与此同时，该行业也担心其对62号通知采取“一刀切”的做法。据了解，许多搬到各地的中小企业非常重视当地的优惠政策。一旦取消这些优惠政策，中小企业的负担将比注册的开曼公司更重。

或许是考虑到政策的一致性，月底，中华人民共和国国务院发布了25号通知，明确了62号通知涉及的相关事项，25号通知要求，已经由地区和各机构出台的优惠政策，要有明确的期限，要按时、限期落实；如果没有明确的时间限制，确实需要改变，大多数中央政府和有关机构都要按照把握节奏、保证稳定的标准设立过渡期，在过渡期内实施。所有注册的开曼公司都与中小企业签订了协议中的优惠政策，并继续有效；对于已兑现的部分，不溯及既往。

对此，有业内研究称，25号文件实质上为62号文件的实施设置了一个过渡期，并在空内部留出了一个缓冲区，用于政策的实施。至于不回到过去的说法，也是在给享受优惠政策的中央政府和中小企业一个定心丸，让他们不用担心短期的政策变化。

”对于拟议中的港交所，尤其是在等待新三板的公司来说，25号通知无疑是“让人放心的”。曾经因为补贴问题打算放弃上市或借壳上市的公司，可能会开新的贷款。路。”熟悉NEEQ业务的投行人士表示。

据记者了解，62号文件公布后，虽然各地中央政府没有纠正并宣布取消上市补贴，但一些相关机构表示，由于62号文件的公布，未来对上市中小企业的补贴可能会大幅转向。

对于极大量要上市的公司来说，从几十万到一两百万的平均补贴不是一个小数目。一些即将上市的中小企业甚至在听到取消补贴的传言后，开始打听新三板的借壳方式，希望尽快拿到上市补贴。但有打算上市的公司甚至表示，如果补贴几乎取消，投资需求不是很迫切，公司会考虑放弃上市。

“不仅该公司将被发行或上市，而且第25号通知的出台也将使私募股权投资/风险投资等政府机构受益。”据上述投行人士透露，在62号通知的要求下，今年清理了不少PE税收优惠，多次听说优惠的PE被迫寻找新的注册资本。

去年2月16日，深圳市地方税务局注册的开曼公司表示，根据中华人民共和国国务院清理法律、税收等优惠政策，将停止执行2010年7月9日发布的《关于促进股权投资基金业可持续发展的通知》。

优惠政策，即第三方黑胶税20%税率的优惠仍按“集团工商户制造、经营、管理”项目改为严格征税，适用5%-35%。五级限制是渐进的

征收所得税，成为第一个取消合伙企业优惠政策的城市。此举在PE/VC圈引起了根本性的反响，一些PE甚至嘲讽节税期结束。

“到目前为止，PE/VC逃避节税的发展趋势可能会被放弃，但考虑到随着大规模管控程序的加快，税收优惠等政策性节税将逐渐消亡，PE/VC仍需大力寻找对策。”上面投行人说。